espantoso

Aterrorizante se usa para algo que provoca terror intenso y suele aparecer en contextos narrativos o dramáticos; espantoso es más cotidiano y puede expresar miedo fuerte o también algo muy feo o de mala calidad.
«¡Qué ruido tan espantoso!» · «La película mostraba un monstruo aterrorizante.»

Aunque ambos dan miedo, 'espantoso' también se usa para algo muy feo o muy malo, mientras que 'espeluznante' se siente más físico, como un escalofrío o pelos de punta.
«Ese examen fue espantoso, saqué un cero.» · «La película de terror era espeluznante, me dio escalofríos.»

«Espantoso» casi siempre añade una reacción de rechazo o miedo (algo que te horroriza o te deja helado), mientras que «terrible» es más neutro y puede describir algo muy malo o muy intenso sin ese escalofrío.
«La película de terror era espantosa; no pude dormir.» · «El tráfico hoy fue terrible; llegué tarde.»