espeluznante

Aterrorizante se usa para un miedo intenso y directo, a menudo por una amenaza real o física; espeluznante describe un miedo más visceral y escalofriante, que eriza la piel y suele asociarse a lo extraño o sobrenatural.
«El silencio en la casa abandonada era espeluznante.» · «La explosión fue aterrorizante.»

Aunque ambos dan miedo, 'espantoso' también se usa para algo muy feo o muy malo, mientras que 'espeluznante' se siente más físico, como un escalofrío o pelos de punta.
«La película de terror era espeluznante, me dio escalofríos.» · «Ese examen fue espantoso, saqué un cero.»

«Espeluznante» se usa para algo que te pone los pelos de punta físicamente (un ruido, una imagen), mientras que «terrible» es más general y también vale para algo muy malo o desagradable, no solo miedo.
«El grito en la noche fue espeluznante.» · «Fue un examen terrible.»